Ik bezit obligaties die zijn uitgegeven door
bedrijven. Ik las in de pers dat de kredietwaardigheid van die uitgevers te
wensen overlaat. Is mijn kapitaal in gevaar ? Moet ik mijn obligaties verkopen
?
|
Kenmerkend voor de bedrijfsobligaties of corporate obligaties is het hoge
rendement dat ze bieden in vergelijking met staatsobligaties of obligaties van
staatsorganismen. Daar staat tegenover dat er een groter risico bestaat dat de
coupons niet zullen worden uitbetaald of dat het kapitaal op de eindvervaldag
niet zal worden terugbetaald.
Het klopt dat heel wat bedrijven in een slechte conjunctuur moeilijkheden
ondervinden om hun verplichtingen inzake de terugbetaling na te komen en dat de
ratingbureaus hun ramingen over de kredietwaardigheid van de uitgevers soms
moeten verlagen.
Een andere inschatting van de kredietwaardigheid van de uitgevers verandert
echter niet noodzakelijk ons positief advies. We blijven ervan overtuigd dat
deze effecten het gemiddelde rendement van een portefeuille kunnen verhogen.
Zeker indien er geen rentewijzigingen worden verwacht. Een rentestijging maakt
bestaande obligaties immers minder interessant, omdat hun koers in dat geval
daalt. De algemene verwachting is echter dat de obligatierente stabiel blijft.
De waarde van de bedrijfsobligaties zou dan ook niet onder druk mogen komen.
|
