Ik heb iets gelezen over een mogelijke wijziging van de Belgische
wetgeving op hefboomfondsen die ook bekend staan als “hedge funds”. Zullen
dergelijke fondsen daardoor interessanter worden ?
|
 |
Typerend voor hefboomfondsen of “hedge funds” is dat de beheerders
ervan aan weinig of geen regels gebonden zijn om te proberen hun beloftes waar
te maken. Zo mogen ze bijvoorbeeld beleggen met geleend geld en beleggingen
verkopen zonder dat ze die eerst zelf in bezit hebben gehad. Hun beloftes zijn
trouwens niet min : ongeacht de marktomstandigheden beloven deze fondsen immers
een positief rendement. Vaak denken particuliere beleggers als gevolg van
eerdere schandalen met hefboomfondsen dat ze bijzonder risicovol zijn. Soms
klopt dat wel, maar men mag ze toch niet allemaal over dezelfde kam scheren,
want ze zijn onderverdeeld in een tiental stijlen, elk met eigen
risicokenmerken. Tegenwoordig zijn de hefboomfondsen, onder meer als gevolg van
de grote belangstelling van de institutionele beleggers, bijzonder “hot”. In het
eerste semester van dit jaar trokken ze voor het eerst meer kapitaal aan dan
traditionele fondsen en die trend lijkt zich door te zetten. Wereldwijd zijn al
meer dan 6 000 hefboomfondsen geregistreerd.
Nog niets veranderd
Tot nu toe kon u in
België enkel via de omweg van de tak-23 fondsen in hefboomfondsen beleggen.
Deutsche Bank en KBC zijn de enige twee instellingen die een dergelijk fonds
commercialiseren. Er is nu echter sprake van om die situatie te veranderen. De
Europese UCITS III -regel zou moeten worden omgezet in een Belgische wet.
Deze regel zou impliceren dat beleggingsfondsen die in het buitenland werden
goedgekeurd ook in België zonder veel rompslomp zouden kunnen worden verkocht.
Buitenlandse hefboomfondsen met een “Europees paspoort” zouden dus hun intrede
kunnen maken op de Belgische markt.
Bovendien zouden ook
gespecialiseerde Belgische hefboomfondsen naar Belgisch recht kunnen worden
opgericht, als ze aan twee voorwaarden voldoen : ze moeten kapitaalbescherming
bieden en mogen enkel als dakfonds beleggen in andere hefboomfondsen om zo de
risico’s beter te spreiden. Daardoor bestaat wel het gevaar dat deze Belgische
fondsen moeten concurreren met buitenlandse fondsen die aan veel minder strenge
regels zijn onderworpen. We houden u op de hoogte van hoe de toestand verder
evolueert.
|
|
