Ik heb ergens gelezen dat u de “note” Select Plus, uitgegeven door het Onderling Beroepskrediet, afraadt omdat het een defensief product is dat weinig uitzicht biedt op een fraai rendement. Dit product biedt nochtans gegarandeerd na één jaar een coupon van 4,5 %. Zou ik dan niet op dit product kunnen intekenen en het na één jaar weer verkopen ?

27/06/2005

Op het eerste gezicht kan dit weliswaar een goed idee lijken, maar in de praktijk ligt het eigenlijk niet zo eenvoudig.
· Eerst en vooral zijn dergelijke “notes” over het algemeen weinig liquide en vaak niet genoteerd. Als ze toch noteren, is de handel erin vrij weinig liquide. Er zijn met andere woorden weinig geïnteresseerde kopers en dus ook weinig transacties. Het is dan ook erg moeilijk om er een correcte prijs voor te krijgen, temeer omdat het bijzonder moeilijk is om de juiste waarde in te schatten van dergelijke complexe producten.
· Voorts kan de prijs die u ervoor krijgt bij een verkoop vóór de vervaldag lager zijn dan wat de uitgever u heeft beloofd terug te betalen op de vervaldag. De waarde van een dergelijk product hangt immers af van verschillende marktparameters, waaronder de intrestvoeten en de evolutie van de waarden waarin zo’n “note” belegt. En het is heel goed mogelijk dat deze waarde onder de 100 % ligt, die beloofd is op de eindvervaldag.
Dat zal het geval zijn indien de “note” na de betaling van de “verbeterde” coupon minder goede opbrengstperspectieven biedt dan wat u op dat ogenblik kunt krijgen voor traditionele obligaties. Een product verkopen met slechte perspectieven kan slechts tegen gebradeerde prijzen.
Als de verwachtingen daarentegen beter zijn, dan kan de verkoopprijs hoger liggen, maar in zo’n geval houdt u beter het product bij tot op de vervaldag. Kortom, dadelijk verkopen nadat u een fraaie coupon hebt opgestreken, is niet de manier om “een slag te slaan”. Er zijn geen mirakels in beleggingsland.