In 2000 kocht ik bij Dexia het product Cregem Duorent 5, dat vervalt in
2010. Dat levert een jaarlijkse coupon op, maar tot nu toe lag die lager dan 1
%. Ik begrijp niet waarom de bank niet ingrijpt en kiest voor andere
beleggingen. In het uitgifteprospectus staat nochtans dat de beheerder van het
product “de onderliggende activa mag wijzigen als zich bepaalde gebeurtenissen
voordoen”. Klopt mijn vermoeden als ik zeg dat dit niet gebeurt omdat de bank
zich liever blijft verrijken op de kap van de kleine belegger ?
|
 |
Waarover gaat het precies
?
Cregem Finance Duorent 5 is een
product met een looptijd van tien jaar dat vervalt in 2010. Het biedt een
jaarlijkse coupon die gekoppeld is aan de prestatie van een mandje met twintig
aandelen. De coupon wordt bepaald op basis van de twee slechtst presterende
aandelen. In de vijf jaar die al achter de rug liggen, behoorde KPN vijf keer
tot die twee slechtst presterende aandelen en Lucent drie keer. Vandaar dat de
coupon tot nu toe altijd minder dan 1 % bedroeg.
Verrijkt de bank zich ?
Dat de beheerder de toestemming heeft om de inhoud van het onderliggende
mandje aan te passen, betekent echter niet dat hij dat moet doen. Dat is enkel
toegestaan onder welbepaalde voorwaarden die vastgelegd zijn in het prospectus.
Zo is een aanpassing bijvoorbeeld toegestaan indien een aandeel verdwijnt als
gevolg van een fusie. De promotor van het product beschikt wel over een zekere
bewegingsvrijheid om aanpassingen door te voeren, maar die bewegingsvrijheid is
niet onbeperkt. Tot nu toe is er geen echte aanleiding geweest om de inhoud van
het onderliggende mandje te wijzigen en dat is dan ook niet gebeurd. Het is niet
zo dat de bank zich verrijkt omdat het product slecht presteert. Wel is het zo
dat bij het opzetten van een dergelijk product, de banken commissies opstrijken
die voor hen een bron van inkomsten zijn, naast de al dan niet duidelijk
zichtbare instap- en/of beheerskosten.
Altijd kijken naar het
mechanisme
Alles hangt voor u af van het door het product gebruikte
mechanisme. En dat is in het prospectus duidelijk uiteengezet. Producten die hun
coupon laten afhangen van de twee slechtst presterende aandelen uit een mandje
lijken ons in ieder geval niet over een mechanisme te beschikken dat de potentie
in zich heeft om een hoog rendement op te leveren.
|
