Ik wil een bestaande obligatie in Zweedse kroon kopen van de Europese Investeringsbank (EIB) en ik zie in uw tabellen dat ik 346 Zweedse kroon verlopen intresten moet betalen. Hoe komt dat eigenlijk.?

03/07/2007

· De meeste obligaties leveren elk jaar een coupon op, meestal op de “verjaardag” van de obligatie. De obligatie die is uitgegeven door de EIB levert elk jaar op 19 september een brutocoupon op van 450 Zweedse kroon (SEK) per minimumcoupure van 10 000 SEK. Als u in de loop van het jaar een obligatie koopt, spreekt het voor zich dat u geen aanspraak kunt maken op de coupon voor een heel jaar. En de persoon van wie u de obligatie koopt, heeft recht op een intrest voor het deel van het jaar dat hij de obligatie in bezit had. De coupon van 450 SEK vertegenwoordigt de intrest voor een heel jaar en het bedrag van 346 SEK stemt overeen met de verlopen intresten tussen 19 september 2006, de datum van de laatste couponbetaling, en eind juni, het ogenblik waarop u de obligatie koopt. Deze intresten komen ten goede aan de verkoper van de obligatie.

· Dat u het bent die deze verlopen intresten moet betalen, komt omdat het voor de uitgever van een obligatie in de praktijk niet mogelijk is om het couponbedrag te verdelen onder de verschillende mensen die in de afgelopen 12 maanden eigenaar waren van de obligatie. De volgende jaarlijkse coupon wordt dus integraal uitgekeerd aan de laatste eigenaar. En om de vorige eigenaar niet te benadelen, moet de laatste eigenaar onmiddellijk het gedeelte van de coupon waarop de vorige eigenaar recht had, uitbetalen.

· We illustreren een en ander nog eens. Als u de obligatie van de EIB koopt, en ze bijvoorbeeld betaalt op 19 juli, dan is er precies tien maanden verlopen sinds de laatste couponbetaling op 19 september 2006. Omdat de jaarlijkse coupon 450 SEK bedraagt, komen de verlopen intresten op 375 SEK (=  450 / 12 x 10), een bedrag dat u moet betalen aan de verkoper van de obligatie. Maar twee maanden later, op 19 september 2007, krijgt u de integrale coupon van 450 SEK. U krijgt dus 75 SEK intresten (= 450 – 375), voor de twee maanden waarin u effectief de obligatie in handen had. (450 / 12 x 2= 75).

Voor de volledigheid vermelden we wel nog dat van het couponbedrag dat u ontvangt 15 % roerende voorheffing wordt afgehouden. U recupereert dus niet volledig de verlopen intresten die u nu betaalt, maar bij de berekening van de rendementen die we publiceren houden we daar rekening mee.