U besteedt in uw analyses veel aandacht aan "corporate
governance". Nochtans heb ik studies gezien die zeggen dat er geen verband
bestaat tussen dat aspect en het rendement van aandelenbeleggingen. Hoe valt één
en ander te rijmen ?
|
Enkele principes respecteren
Het respecteren van een aantal principes die garanderen dat er
rekening wordt gehouden met de belangen van alle aandeelhouders, ook al hebben
ze slechts enkele aandelen in bezit, vinden wij inderdaad van groot belang. Ook
de kleinste aandeelhouder moet tijdens de algemene vergadering zijn stem kunnen
uitbrengen, de raad van bestuur moet voldoende onafhankelijk zijn van het
management en de publieke informatie moet transparant zijn en van goede
kwaliteit. Dat zijn trouwens nog maar enkele aspecten van wat we onder de noemer
“behoorlijk bestuur” catalogeren.
Aandacht om twee
redenen
Dat we zoveel aandacht besteden aan behoorlijk bestuur heeft een
dubbele reden. In de eerste plaats is er nog werk aan de winkel op het vlak van
de gelijke behandeling van alle aandeelhouders. Daarom willen we op Europees
niveau zoveel mogelijk druk uitoefenen opdat de situatie in Europa voor de
aandeelhouders voort in de gunstige richting zou blijven evolueren. In de tweede
plaats bekijken we corporate governance van dichtbij omdat we via een
evaluatierooster op basis van een aantal criteria een oordeel vellen over het
niveau van het behoorlijk bestuur bij alle ondernemingen waarvan we de aandelen
volgen. Dat levert een algemene rangschikking op, die u kunt terugvinden op onze
internetsite www.budget-net.com. Klik daarvoor op de homepage
“dossiers” aan, en vervolgens “corporate governance” en “onze enquête : de
resultaten”. Die rangschikking wil u wijzen op bedrijven die het in dit verband
niet te nauw nemen met de belangen van de aandeelhouders.
Bestaat er een verband
?
De vraag die u terecht stelt is natuurlijk of bedrijven die meer
respect tonen voor hun aandeelhouders uiteindelijk ook beter presteren op de
beurs. Daar gebeurt nog altijd veel onderzoek naar en de resultaten daarvan
spreken elkaar soms tegen. Dat hangt met name af van het aantal onderzochte
bedrijven, de regio waar ze gevestigd zijn – Amerika, Azië, Europa – en de
onderzochte periode. Ook het feit dat er geen universeel gehanteerde definitie
voor corporate governance bestaat, speelt natuurlijk een belangrijke rol, zodat
niet alle studies altijd precies over hetzelfde handelen. Voorzichtigheidshalve
houden we in onze adviezen niet rechtstreeks rekening met corporate governance
als een apart criterium en baseren we ons vooral op de waardering van het
aandeel. Maar als consumentenorganisatie die erg begaan is met de belangen van
de kleine beleggers blijven we onze analyses rond behoorlijk bestuur verfijnen
en u waarschuwen voor ondernemingen die in dat domein schromelijk tekort
schieten. Iemand die niet “fair play” is met zijn aandeelhouders houdt bij het
leiden van zijn onderneming immers ook geen rekening met hun belangen.
 |
|
