Is het gezien de mogelijke consolidatie van de brouwerijsector interessant
om op Duvel Moortgat te speculeren ?
|
 |
In de laatste week van november werden inderdaad een pak meer
aandelen Duvel Moortgat verhandeld dan in normale omstandigheden. Een en ander
heeft te maken met een recent overnamebod dat door de Zuid-Afrikaanse
brouwerijgroep SAB Miller werd gedaan op de kleine Nederlandse brouwer Grolsch.
Sommigen zien daar de voorbode in van een toenemende concentratiebeweging in de
brouwerijsector die er zou kunnen voor zorgen dat Duvel Moortgat, dat zich in
een nichemarkt beweegt en mooie groeicijfers realiseert, een gegeerde prooi
wordt. Natuurlijk luidt het gezegde “zeg nooit nooit” en als de managers
van Duvel Moortgat een zeer goed bod zouden krijgen, zouden ze misschien bereid
zijn om daarop in te gaan. Toch menen analisten die het aandeel volgen dat de
kans op een overname van de Belgische brouwer vrij beperkt is omdat de familiale
aandeelhouders, die zo’n 75 % van de aandelen van het bedrijf in handen
hebben, altijd duidelijk hebben laten verstaan dat ze hun bedrijf voort een
eigen koers willen laten varen. Daarnaast dient ook gezegd te worden dat
internationale brouwers die op het overnamepad gaan, momenteel vooral blijken
geïnteresseerd te zijn in de groeimarkten, terwijl Duvel Moortgat hoofdzakelijk
een lokale speler blijft. Volgens ons is het aandeel correct gewaardeerd, zodat
we geen aanleiding zien om het te kopen, zelfs niet speculatief.
|
|
