Fondsen en sicavs : Kapitaalbescherming

Beleggen op de beurs zonder risico: ongelofelijk maar waar ? Ja, maar niet zonder beperkingen.

Relatieve veiligheid
Een fonds met kapitaalbescherming geeft, zoals de naam al aangeeft, aan de belegger de garantie dat hij op de eindvervaldag zijn begininleg of een deel daarvan terugkrijgt.

Maar :
. de belegger krijgt enkel de beginwaarde van het product terug, dwz de prijs die hij heeft betaald als hij in het fonds is gestapt tijdens de intekenperiode. Na die periode schommelt de inventariswaarde. Wie deelbewijzen koopt met een waarde die hoger is dan de beginwaarde, heeft slechts gedeeltelijke kapitaalbescherming (en betaalt bovendien meer kosten)
. de belegger is enkel zeker de beginwaarde terug te krijgen als hij zijn deelbewijzen houdt tot de voorziene vervaldag. Wie zijn deelbewijzen vóór die datum verkoopt, zal er de inventariswaarde van dat moment voor krijgen en die kan lager zijn dan de beginwaarde (en er moeten dan ook vaak vrij hoge uitstapkosten worden betaald)
. de belegger krijgt het belegde kapitaal terug voor kosten
. kapitaalbescherming betekent niet kapitaalgarantie.

Kosten en taksen
-Bij de uitgifte moeten algemeen genomen 1 à 2 % instapkosten worden betaald
- De uitstapkosten bij verkoop vóór de vervaldag zijn vaak hoog genoeg om af te schrikken: tot 5 %; de beurstaks (ingevl van verkoop vóór de vervaldag) bedraagt 1,1 % en er is geen taks op de meerwaarde.
- Op het einde van de looptijd moeten er normaal gezien geen uitstapkosten meer worden betaald.

Belegging
Fondsen met kapitaalbescherming bieden een gewaarborgd kaptaal en tegelijk het zogenaamde voordeel te kunnen meegenieten van de winst die kan worden gehaald met en belegging de beurs. Het potentieel rendement dat ze bieden is afhankelijk van wat er tijdens de betreffende periode gebeurt met de beursindex (van een bepaald land, van een bepaalde sector), een bepaald pakket aandelen, …

Werking
Om het kapitaal te kunnen waarborgen en terwijl ook voordeel te halen uit wat er zich op de beurs afspeelt, werken de beheerders aan de hand van financiële constructies. Samengevat kunnen we zeggen dat ze een groot deel van het geld van het fonds beleggen in obligaties (meer bepaald met nulcoupon) en verder winst halen op de beurs, niet door rechtsreeks aandelen te kopen, maar door in het begin opties op aandelen te nemen, waardoor ze op een bepaald moment en tegen een bepaalde prijs aandelen kunnen kopen en verkopen.

Rendement
-Bij fondsen met kapitaalbescherming is het rendement niet van bij het begin gekend. Het hangt af van het verloop van de beursindex, een pakket aandelen, een valuta, … en daarvoor bestaat er een formule, die dan weer wel van bij het begin gekend is.
- Het rendement van fondsen met kapitaalbescherming zal de ene keer hoger en de andere keer lager liggen dan het rendement van producten met een vaste rentevoet en een vergelijkbare looptijd.
- Het deel van de beurswinst dat daadwerkelijk onder de beleggers in het fonds wordt verdeeld, wordt zo berekend dat er eigenlijk weinig kans op rendement is. Bij een simulatie met een groot aantal mogelijke scenario’s voor de beursindex en de aandelen over een bepaalde periode, waarbij daarop dan de methode wordt toepast die het fonds hanteert voor de berekening van het rendement, blijkt daaruit in vele gevallen dat er een kleine kans is dat de belegger een hoger rendement haalt dan met beleggingen met vaste rentevoet over dezelfde periode.

Klikfondsen
- Sommige fondsen met kapitaalbescherming gebruiken "kliks", dit wil zegen dat de winst die op een bepaald moment wordt geboekt, als verworven beschouwd wordt, wat er achteraf ook gebeurt. De kliks worden toegepast: ofwel op een vooraf bepaald tijdstip: de winst die op een bepaalde datum wordt geboekt, wordt als verworven beschouwd, wat er achteraf ook gebeurt ofwel volgens een bepaald percentage: als de beurs of de onderliggende index op gelijk welk moment een bepaald aantal percent winst haalt, dan wordt die winst als verworven beschouwd, wat er achteraf ook gebeurt
- Deze kliks worden meestal bijgevoegd (en niet gekapitaliseerd) en worden op de vervaldag verdeeld. Die berekeningsmethode is eigenlijk niet zo gunstig voor de spaarder.

Een goede raad
Beleggers die wat tijd hebben (zeker meer dan 5 jaar en best ten minste 10 jaar) en die hun kapitaal niet op een welbepaald tijdstip terug willen hebben, zullen meer kans op een mooi rendement hebben door te kiezen voor een gespreide belegging met daarin aandelenfondsen en obligatiefondsen. Beleggers die geen risico willen of hun kapitaal absoluut op een welbepaald tijdstip terug willen, kunnen opteren voor fondsen met kapitaalbescherming om op die manier meer winst te behalen dan met kasbons of obligaties en toch hun kapitaal gewaarborgd te zien. Ze moeten wel weten dat ze via dat systeem ook wel eens op minder winst kunnen uitkomen dan met kasbons of obligaties.