Obligaties : Achtergestelde lening

Houders van een achtergestelde obligatie worden in het geval dat de uitgever failliet gaat als laatsten van de schuldeisers terugbetaald.

Met het geld dat na een faillissement nog overblijft worden eerst de andere schuldeisers vergoed, niet alleen de schuldeisers met voorrang (de fiscus bijvoorbeeld), maar ook de houders van klassieke (niet ondergeschikte) obligaties.

Achtergestelde obligaties houden meer risico in dan klassieke uitgiftes. Om die reden geven ze gewoonlijk een iets hoger rendement. In de meeste gevallen raden we achtergestelde obligaties af, ook al geven ze een hogere coupon, omdat het risico ook groter is. Van tijd tot tijd maken we een uitzondering voor een goed renderende obligatie van een uitgever waarvan de kredietwaardigheid zo goed als buiten kijf staat of van een uitgever van aanvaardbare kwaliteit die een voldoende hoge rentevoet biedt om het achtergestelde karakter van de obligatie te compenseren.