Obligaties : Call

Een "call" is het recht dat de uitgever zich voorbehoudt om de obligaties vóór de eindvervaldag "terug te roepen" en om de houders vervroegd terug te betalen. Het bestaan van een "call" wordt bij de uitgifte bekendgemaakt, evenals de datum(s) waarop hij kan uitgeoefend worden. Die valt samen met de coupondatum.
In enkel zeldzame gevallen kan de vervroegde terugbetaling op eender welk moment gebeuren, mits een opzegtermijn van een maand, en met betaling van de verlopen intresten.

De uitgever zal van deze mogelijkheid gebruikmaken als het hem goed uitkomt, dit is wanneer de rente gedaald is en hij op dat moment dus tegen betere voorwaarden geld kan lenen. Voor de obligatiehouder is een "call" geen goede zaak. Hij wordt "beroofd" van een aantrekkelijke coupon en hij kan zijn kapitaal, met dezelfde veiligheidsgraad, slechts tegen een lagere rente herbeleggen. Om die reden laten wij obligaties met een "call" meestal links liggen. Men herkent dergelijke obligaties onder meer aan de manier waarop de looptijd wordt aangegeven : "2006/08/10" duidt bijvoorbeeld op een obligatie die in 2006 werd uitgegeven, met een "call" in 2008 en eindvervaldag in 2010. Voor een obligatie zonder "call" wordt de looptijd met 2006/10 aangegeven.