Obligaties : Converteerbare obligatie

De houder van een converteerbare obligatie heeft de mogelijkheid om zijn obligatie in te ruilen tegen aandelen van de uitgevende onderneming tegen op voorhand vastgestelde voorwaarden. Een converteerbare obligatie is enkel interessant als het onderliggende aandeel interessant is. Vóór u een dergelijke obligatie koopt, moet u dus een en ander weten over de toekomstmogelijkheden van het bedrijf.

Conversiepremie
Converteerbare obligaties worden uitgegeven tegen een prijs die hoger is dan de waarde van het aandeel waartegen u ze kunt inwisselen ("converteren"). Deze meerprijs noemt men de conversiepremie. Maar tussen het ogenblik dat u de converteerbare obligatie koopt en het ogenblik dat u ze tegen het onderliggende aandeel inwisselt, geeft de obligatie recht op een jaarlijkse coupon. Bovendien kan het onderliggende aandeel op het ogenblik van de conversie hoger noteren dan de prijs die u voor uw obligatie betaalde. Een en ander compenseert de conversiepremie en als het aandeel evolueert zoals u verwachtte, doet u een goede zaak.

Hoe te kiezen ?
Er is sprake van een interessante converteerbare obligatie
- als het onderliggende aandeel veelbelovend is en als de uitgever van prima kwaliteit is;
- als de conversiepremie niet te hoog is (maximum 15 à 20 %),
- als de periode waarin u uw obligatie tegen aandelen kunt inwisselen ten minste enkele jaren bedraagt;
- als het intrest ten hoogste 2 % lager is dan dat van klassieke obligaties op dat ogenblik;
- als de koers niet te hoog is (boven 110 % wordt de converteerbare obligatie allengs riskanter).

Verkopen vóór de eindvervaldag
Een converteerbare obligatie vóór de eindvervaldag verkopen omdat de koers sterk gestegen is, kan interessant zijn, met name omdat de gerealiseerde meerwaarde niet belastbaar is.