Het Franse Michelin (33,47 EUR) heeft nogmaals bevestigd dat de wereldmarkt van autobanden het moeilijk blijft hebben en dat de rentabiliteit verder afbrokkelt. We hebben onze winstverwachtingen voor 2000 en 2001 dan ook benedenwaarts bijgesteld : van resp. 4 EUR per aandeel naar 3,8 EUR en van 4,7 EUR naar 4,5 EUR. Zoals zijn concurrenten stelt Michelin voor volgend jaar hoge verwachtingen in de stijging van de autobandenprijs, zowel in Europa (ongeveer 49 % van de omzet) als in de VS (35 %). De prijzen zijn inderdaad al aan het stijgen, maar een fikse verbetering van de marges zit er niet in. Daarvoor is de concurrentiedruk te groot. Bovendien staat de Amerikaanse automarkt volgens ons aan het begin van een neergaande fase, zodat de vraag naar autobanden zal verminderen. Toch nog een positief berichtje : misschien zullen de autoconstructeurs in de toekomst meer aandacht schenken aan de kwaliteit van de banden nu die in de VS onder de aandacht kwam ingevolge enkele dodelijke ongelukken. Daar zou Michelin, de referentie qua kwaliteitsbanden, van profiteren. Ondertussen heeft de groep nog altijd geen initiatieven genomen om op de veelbelovende Aziatische markt door te dringen. Michelin noteert zo'n 20 % onder zijn hoogste jaarkoers, o.m. door de hoge petroleumprijs (waaraan de prijs van de grondstoffen gelinkt is). Het aandeel is goedkoop, maar aangezien we niet zien wat de sector en de koers van het aandeel nieuw leven kan inblazen, zouden we niet kopen. Houden.