Bioscoopgroep Kinepolis (23,70 EUR) zet haar pas in februari 1999 verworven 25-%-dochter CinemaxX in de etalage. Deze Duitse bioscoopgroep liet vorige week enigszins verrassend weten dat ze over haar eerste semester (dat loopt van 1/7/2000 tot 31/12/2000) waarschijnlijk een verlies van meer dan 10 miljoen Duitse mark (5,1 miljoen EUR) zal moeten boeken. Oorzaak waren de tegenvallende bezoekersaantallen vanaf september, vooral in de traditioneel sterke maand november. Bijgevolg moeten er nieuwe herstructureringsmaatregelen en kostenbesparingen komen. Maar het geduld van Kinepolis, dat het zelf ook al moeilijk heeft wegens zware investeringen (nieuwe complexen in 5 landen) geraakt op en de groep wenst niet langer te wachten op een herstel in Duitsland. Kinepolis verwacht dat het wegvallen van CinemaxX uit haar rekeningen in 2001 een positief effect zal hebben van minimaal 1 miljoen EUR. Ondertussen blijft de groep zoeken naar middelen om haar expansie te financieren. Zo neemt ze o.m. haar toevlucht tot sale and leaseback-operaties, (verkopen van vastgoed aan investeerders om het daarna voor lange termijn terug te huren). Ondanks de positieve evolutie van het bezoekersaantal (tot eind november + 6 % in België) verlagen we voor dit jaar opnieuw onze winstramingen van 0,30 EUR naar 0,16 EUR per aandeel. Daar komt nog ± 36 EUR per aandeel bij, voortspruitend uit de meerwaarde van ongeveer 100 miljoen BEF die de groep onlangs realiseerde op de verkoop van de 12,2 %-participatie in de Luxemburgse bioscoopuitbater Utopia. Het dividend over 2000 (dat normaal in 2001 uitbetaald wordt) wordt geschrapt. Voor 2001 mikken we nu op 0,74 EUR winst per aandeel (0,60 EUR voorheen). Hoewel Kinepolis correct gewaardeerd is, zijn we geen koper van het aandeel. De groep zal eerst met cijfers moeten bewijzen dat ze orde op zaken heeft.