Zoals voorzien heeft de holding Atenor (172,40 EUR) in december de verkoop (op plan) van een van de gebouwen van het Kirchbergproject in Luxemburg afgerond. Daarmee komt de winst per aandeel op 17,8 EUR, precies wat de groep voor 2000 had vooropgesteld. Het gros van de winst kwam eens te meer van de vastgoedactiviteiten (bouwpromotor van kwaliteitskantoren). Dankzij zijn strikte beheer moet Atenor op zijn bouwactiviteiten de komende 4 jaren een totaal bedrag van ongeveer 65 miljoen EUR (± 93 EUR per aandeel) aan meerwaarden kunnen realiseren. De groep zal dan ook over de nodige middelen beschikken (wat een eventuele kapitaalverhoging niet uitsluit) om zoals in het verleden haar industriële activiteiten verder uit te bouwen. De distributie van uitrustingsgoederen (graafmachines, tractoren, kranen…) blijft wel winstgevend, maar sterke groeicijfers moeten er niet van verwacht worden. De pool veiligheid omvat enerzijds dochter Delta Extinctor (brandblusapparaten) en anderzijds een 60 %-participatie in Cross (veiligheidshelmen). Delta Extinctor deed vorig jaar een overname in Polen, samen met België het enige Europese land waar een brandblusser in voertuigen verplicht is en nam een 16,34 %-participatie in het Franse Européenne d'Extincteurs, met onlangs een eerste zitje in de Raad van Bestuur. Voor Cross worden de komende maanden belangrijke ontwikkelingen verwacht, met de mogelijke toenadering tot een belangrijke Europese concurrent. De industriële activiteiten van Atenor zitten op het goede spoor en zouden de komende jaren geleidelijk meer tot de winst van de holding moeten bijdragen. Ondertussen zullen de meerwaarden op de vastgoedactiviteiten de groep toelaten om haar politiek inzake dividendgroei van de laatste 5 jaar (+ 10 % per jaar) vol te houden. Voor het lopende jaar ramen we de winst op 20 EUR per aandeel. Het aandeel is goedkoop en noteert bijna 30 % onder zijn werkelijke waarde. Koopwaardig.