De Franse aardoliemagnaat TotalFinaElf (156,5 EUR) publiceerde uitstekende resultaten voor het jaar 2000 : de winst zonder uitzonderlijke elementen steeg met 127 % dankzij het gunstige klimaat in de sector. De gemiddelde prijs van een vat steeg immers met 58 % vergeleken met 1999. De raffinagemarges stegen dan weer met 145 %, waardoor de bedrijfswinst in de raffinage en de distributie met meer dan 200 % toenam. De sterke dollar en de synergieën uit de recente fusie (synergieën waarvan volgens de directie 90 % tussen dit en einde 2002 zal worden gerealiseerd) droegen eveneens bij tot dit goede resultaat. In exploratie en productie (68 % van het bedrijfsresultaat van de groep in 2000) nam de productie met 3 % toe, tot 2,12 miljoen vaten per dag. Ondanks de vertraging die bij een aantal projecten opgelopen werd, blijft de groep vol vertrouwen in de realisatie van haar doelstelling van 2,8 miljoen vaten per dag in 2005 (gemiddeld + 5,7 % per jaar). Bovendien kondigde TotalFinaElf voor 2001 een verhoging van 20 % aan van haar investeringsbudget, waarvan meer dan 70 % besteed zal worden aan exploratie en productie. Wij verwachten een winst per aandeel van 10,5 EUR in 2001. De groep zette in 2000 uitstekende resultaten neer en zal in 2001 en 2002 van belangrijke synergieën profiteren. Toch lijken de productiedoelstellingen ons een beetje te ambitieus en manen ze ons aan tot voorzichtigheid. Vandaar dat wij dit correct gewaardeerd aandeel niet zouden kopen. Houden.