UCB (38,65 EUR) publiceerde zoals verwacht goede (voorlopige) resultaten voor 2000. De omzet steeg met 20 % en de winst vóór uitzonderlijke resultaten en belastingen met 23 %. We willen evenwel opmerken dat een ongeveer een derde van deze stijgingen toe te schrijven zijn aan positieve wisselkoerseffecten (dollar en yen). Opnieuw lag de farmatak (omzet + 27 % en winst + 31 %) aan de basis van deze mooie prestatie. De verkoop van het anti-allergicum Zyrtec liep goed, zowel in de VS (+ 28 %) als in Japan (+ 72 %, omgerekend in euro). Vanaf 2002 loopt het octrooi van Zyrtec in Europa geleidelijk af, maar het ziet ernaar uit dat UCB zijn voorzorgen genomen heeft. Zo werd in Duitsland begin deze maand met succes de opvolger van het sterproduct, Xyzal, gelanceerd. In de VS wordt in de loop van het eerste halfjaar bovendien een nieuwe versie, het zogenaamde Zyrtec D uitgebracht. In de chemietak bleef de winstgroei beperkt tot 4 % omwille van de hogere grondstoffenprijzen. De afdeling films presteerde ondermaats en zag haar winst stagneren. Geduld, zegt het management (niet voor de eerste keer), de afdeling moet verder de vruchten kunnen plukken van de rationalisering van de cellofaanactiviteiten. Voor 2001 hebben we onze winstraming een fractie verlaagd (2,21 i.p.v. 2,25 EUR per aandeel), maar globaal gezien behouden we ons vertrouwen in UCB. Ondanks het geleidelijk aflopen van het Zyrtec-octrooi in Europa en voor de groep dit jaar minder gunstige wisselkoersen moet de farmatak goed kunnen blijven presteren. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.