De groep Vivendi Universal, (67 EUR), begin december 2000 ontstaan uit de fusie van het Franse Vivendi met het Canadese Seagram, heeft vorig jaar 3,6 EUR winst per aandeel gemaakt. Als we geen rekening houden met de uitzonderlijke resultaten dan komen we aan 1,2 EUR. Gezien het late tijdstip van de fusie (slechts 23 dagen voor de afsluiting van het boekjaar) zal de impact ervan pas in de cijfers van 2001 merkbaar zijn. Tot dan is het moeilijk om zicht te krijgen op de groep. De activa van Vivendi Universal zijn over het algemeen van zeer goede kwaliteit. Zo is Universal Music met een marktaandeel van 22,5 % wereldleider, is Canal+ het nummer 1 voor betaaltelevisie in Europa en is Universal Studio het nummer 2 op wereldvlak wat filmproductie betreft. Maar het internetportaal Vizzavi dat het verbindingsteken moet zijn tussen de verschillende onderdelen, heeft op Europees niveau maar een penetratiegraad van 1 %...
Wij tippen voor 2001 en 2002 op een winst per aandeel van resp. 1,60 en 1,90 EUR per aandeel. Het aandeel is correct gewaardeerd, maar de weinig transparante vooruitzichten in een delicaat beursklimaat maken ons voorzichtig. Niet kopen. Houden mag.