Brederode (25 EUR) heeft een recordjaar 2000 achter de rug. Opgepept door de meerwaarde op de fusie via opslorping met dochter Monceau-Zolder is de winst per aandeel met 127 % gestegen tot 5,87 EUR. Ook als we deze buitengewone meerwaarde niet meetellen, bedraagt de winstgroei nog bijna 15 %, en dat ondanks de aanzienlijke toename (+ 48 %) van het aantal aandelen. We moeten er wel rekening mee houden dat de resultaten van het referentiejaar 1999 getekend waren door zware boekhoudkundige wisselkoersverliezen (op operaties om zich in te dekken tegen het risico van de dollar en het pond, samen goed voor ongeveer 50 % van de portefeuille). Daarnaast realiseerde Brederode zoals gewoonlijk aanzienlijke meerwaarden enerzijds op participaties in de bank- en verzekeringssector (43 % van de boekwaarde) en anderzijds op telecomaandelen uit zijn Private Equity-portefeuille (niet-genoteerde aandelen). De afgelopen vijf jaar is de winst per aandeel van Brederode, de meerwaarde op de operatie Monceau-Zolder niet meegerekend, met gemiddeld 23,3 % per jaar gestegen, terwijl het dividend jaarlijks met ongeveer 10 % toenam en dat zou de komende jaren zo moeten blijven. De groep beheert immers een aandelenportefeuille die een honderdtal genoteerde participaties bevat die regelmatig dividenden uitkeren en waarop mooie latente meerwaarden zitten. De Private Equity-poot waarin zo'n 300 niet-beursgenoteerde participaties zijn ondergebracht, heeft sinds 1992 een gemiddelde jaarlijkse return van 48 % opgebracht, ruimschoots meer dan de beoogde 30 %. Brederode profileert zich op de eerste plaats als portefeuillebeheerder, met als enig doel het creëren van meerwaarde. Het aandeel is goedkoop en heeft sinds de fusie met Monceau-Zolder aan liquiditeit gewonnen. Die kan nog iets verbeteren als er zoals gepland een gelijkaardige operatie doorgevoerd wordt met de industriële poot Afrifina. Koopwaardig voor de lange termijn.