De specialist van de optische herkenning en van documentenbeheer IRIS (27,40 EUR) zag zijn omzet vorig jaar met 93 % toenemen, waarvan 37 % interne groei. De winst per aandeel viel tegen onze verwachtingen in met 33 % terug tot 0,68 EUR, en dat ondanks de belangrijke positieve impact van het verlengen van de afschrijvingsperiode (van 10 naar 20 jaar) van de goodwill en het gedeeltelijk overbrengen van de lanceerkosten in de VS naar de boekjaren 2001 en 2002. Diverse elementen deden de winstmarges van Iris inkrimpen : zware investeringen in Luxemburg, kosten in verband met het verkrijgen van de ISO-norm, een iets hogere aanslagvoet dan verwacht, maar vooral het grotere gewicht van de (minder winstgevende) hardware in de omzet, gevolg van enkele grote bestellingen die de divisie Storage (stockeren van gegevens) eind vorig jaar kreeg. Een en ander kon niet gecompenseerd worden door de forse toename van de marges in de divisie Office Automation (20 % van de omzet; IrisPen, in scanners ingebouwde software voor optische herkenning…) die volop profiteerde van de aantrekkende OEM-verkoop en van het op gang komen van de directe internetverkoop. Voor dit jaar verwachten we een omzetgroei van 35 %, maar doordat de divisies Storage en Solutions & Consulting (samen 80 % van de omzet) zo goed draaien en veel nieuwe klanten aantrekken, blijft het aandeel van de hardware in de omzet groot, waardoor de marges, anders dan we verwachtten, niet zo snel opnieuw zullen toenemen. Daarom hebben we onze winstraming voor 2001 fors verlaagd : van 1,94 naar 0,96 EUR per aandeel. Tegen de huidige koers blijft dit correct gewaardeerde aandeel interessant. De groep heeft praktisch geen schulden en beschikt over voldoende liquiditeiten (± 6 EUR per aandeel) om moeiteloos haar expansie te financieren. IRIS is een solide bedrijf dat actief is op sterk groeiende markten (25 à 35 % groei per jaar, naargelang van het segment) waarop ze een uitgelezen positie bekleedt (software voor optische herkenning) of binnen haar bereik heeft (lezen van formulieren). Koopwaardig.