De waarschuwing van chemie- en farmagroep Solvay (58,15 EUR) dat het eerste semester van dit jaar minder goed zal zijn dan de overeenkomstige periode van 2000 kwam niet totaal onverwacht aangezien een groot aantal scheikundige bedrijven al soortgelijke berichten de wereld instuurden. De serieuze groeivertraging in de VS die nu naar Europa uitdeint, weegt ontegensprekelijk op de resultaten van de groep. Recent was er nog ander slecht nieuws : Plastic Omnium, het Franse plasticverwerkend bedrijf waarmee Solvay een joint venture (Inergy Automotive Systems, brandstoftanks) oprichtte, waarschuwde dat de rentabiliteit in de eerste helft van het jaar lager zal uitvallen. De groep zou minder verkopen aan de Amerikaanse autoconstructeurs die bovendien prijsverlagingen afdwingen. Solvay blijft er ondertussen bij dat de farmatak voor de nodige compensatie zal zorgen, zoals overigens ook het geval was in de tweede helft van 2000. Op termijn zien we de toekomst van deze tak evenwel minder rooskleurig in. Er zitten erg weinig opwindende geneesmiddelen in de pijplijn en de teleurstellende verkoopcijfers van de bloeddrukverlagende middelen Aceon en Teveten tonen aan dat Solvay moeilijk kan opboksen tegen de groten in een sector waar de commerciële slagkracht van doorslaggevend belang is. Voor dit jaar ramen we de winst per aandeel op 5,25 EUR (5,20 EUR in 2000). Het aandeel is goedkoop, maar de belangrijke economische vertraging en de verlaging van de groeivooruitzichten voor tal van Europese landen zetten ons aan tot voorzichtigheid. Houden, maar niet kopen.