De koers van de Zwitserse groep Roche (11 885 CHF voor het GS-aandeel) daalde sterk sinds begin dit jaar. De oorzaak daarvan zijn de teleurstellende resultaten 2000. De bedrijfswinst steeg slechts 5 % in 2000. De farmaceutische sector, die goed is voor 2/3 van de groepsverkoop, stelde zwaar teleur met een omzet die slechts 1 % (in lokale munt) steeg. De verkoop van geneesmiddelen op voorschrift daalde 2 % (in lokale munt) : naast het verstrijken van het patent op het verdovingsmiddel Versed, dat zware sporen naliet, leed de verkoop van het antibioticum Rocephin onder het lage aantal grieppatiënten en stagneerde de verkoop van Xenical (tegen zwaarlijvigheid). Roche stelde Xenical zopas voor aan de Amerikaanse autoriteiten als middel dat door diabetici gebruikt mag worden naast hun gewone geneesmiddelen en zal hierover een nieuwe marketingcampagne lanceren. Het succes van deze 2 initiatieven zal volgens ons cruciaal zijn opdat de verkoop van Xenical opnieuw zou stijgen en opdat Roche het vertrouwen van de beleggers zou terugwinnen. De groep wil eind dit jaar ook een geneesmiddel tegen hepatitis C lanceren in de VS, Pegasys, maar zal daarbij moeten opboksen tegen het Amerikaanse Shering-Plough, leider in de VS op dit domein. Vermeldenswaardig is dat Roche, net als Novartis, overgaat tot een splitsing van haar aandelen (100 voor 1). Roche heeft veel liquide middelen en gezien de delicate situatie van de groep – een zwakke groei in de farmacie en een weinig belovende pipeline - zouden de beleggers een overname in de VS zeker op prijs stellen. Intussen zal de groep het dit 1ste halfjaar nog moeilijk hebben. De directie voorziet geen overname vóór het 2de halfjaar. Ondanks de sterke koersdaling (momenteel correct gewaardeerde koers), kopen wij niet.