AOL Time Warner (AOL TW, 48,69 USD), de bekendste Amerikaanse internetprovider en mediagigant, heeft een goed eerste kwartaal achter de rug. Bij een 9 % hogere omzet boekt de groep een verlies van 0,22 USD, tegenover 0,24 USD voor de eerste drie maanden van 2000 (cijfer pro forma, berekend alsof AOL TW vorig jaar al bestond). Terwijl de internetbedrijven het niet onder de markt hebben, bewijst de groep de waarde van zijn model dat oude en nieuwe media combineert. Enerzijds blijft haar abonnementensysteem uitbreiding nemen, zowel wat internet als wat de kabeltelevisie betreft, dankzij een intensieve marketing (o.m. gekruiste promotie voor producten en diensten, akkoorden voor co-marketing met partners zoals bijv. Sears). Anderzijds slaagt AOL TW er in een afkalvende reclamemarkt in om marktaandeel bij te winnen. De groep biedt de kans om reclame te maken via diverse kwaliteitsdragers en dat trekt adverteerders aan. Maar ons inziens liggen de beste groeikansen van de groep in de evolutie naar een volledig digitale communicatie (snelle internetverbindingen, interactieve tv…). Haar verzameling van "contents" van hoge kwaliteit (films, tv, weekbladen…) moet een handje kunnen helpen. Zo heeft ze zopas in de digitale muziekdistributie een akkoord gesloten met o.m. Bertelsmann en EMI. Ondanks het moeilijke klimaat moet AOL TW dit jaar zijn financiële doelstellingen kunnen halen zonder zijn prijzen te moeten verhogen, wat het aantal abonnees moet doen toenemen. Zeker, er moeten nog een groot aantal synergieën gerealiseerd worden en de groep zal 2001 en 2002 nog in het rood afsluiten (–0,5 en –0,1 USD per aandeel), maar wij blijven vertrouwen in de toekomst. Het aandeel is goedkoop. Koopwaardig voor de lange termijn.