|
Unilever (30 apr 2001)
UNILEVER: kwartaalresultaten
De grote Nederlandse groep voor consumptiegoederen Unilever (63,80 EUR) maakte bekend dat de omzet in het eerste kwartaal met 20 % toenam en dat de bedrijfswinst (goodwillafschrijvingen niet inbegrepen) met 33 % gestegen is dankzij de toename van de bedrijfsmarge. De totale winst valt echter met 62 % terug. Dit was te wijten aan de kosten in verband met de overname van Bestfoods vorig jaar. Die deed de schuldenlast fors toenemen en bracht zware goodwillafschrijvingen (zie BW 1009) met zich. Op korte termijn riskeert de overname van Bestfoods nog op de resultaten te zullen wegen, maar geleidelijk aan zullen de synergieën tussen de twee partners die elkaar zowel qua producten als geografisch goed aanvullen de overhand krijgen en tegen 2004 een positief effect sorteren. Tegen dat jaar wil de groep ook haar ambitieus reorganisatieprogramma verwezenlijkt hebben. Over drie jaar wil Unilever zijn portefeuille beperken tot 400 producten die dankzij een politiek van gestage innovatie (producten met hogere toegevoegde waarde) en gerichte promotiecampagnes hogere winstmarges moeten genereren. Momenteel moeten er nog zo'n 570 producten de deur uit. Ze zullen ofwel verkocht worden (met de opbrengst kunnen de schulden afgebouwd worden) of simpelweg stopgezet worden. Ondanks de financiële last van de Bestfoods-overname en de zware reorganisatie geloven we dat Unilever in drie jaar kan uitgroeien tot een voorbeeldige onderneming. We rekenen voor 2001 op een winst van 2,68 EUR per aandeel en voor 2002 tippen we op 3,35 EUR. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.
UNILEVER (en EUR)
Het ambitieuze heroriënteringsplan moet de koers kunnen stimuleren. Koopwaardig voor de lange termijn.
|
