|
BT (14 mei 2001)
BRITISH TELECOM - Jaarresultaten 2000/01 + reorganisatie (verkoop/afsplitsing) activiteiten
Bij een omzetstijging met 9% zag British Telecom (BT; 526 pence) zijn winst (de uitzonderlijke kosten i.v.m. de Duitse dochteronderneming niet meegerekend) in het op 31/3 afgesloten boekjaar 2000/01 met 49 % terugvallen tot 17,5 pence. Oorzaak, de investeringen en de rentelasten op de schuld. De groep heeft een grondige herstructurering aangekondigd. Om de enorme schuldenlast te verminderen (bijna 28 miljard pond op 31/3) wordt het kapitaal verhoogd met ca. 5,9 miljard GBP (zie Onder ons) en wordt er dit boekjaar geen slotdividend en volgend jaar geen interimdividend uitgekeerd. BT gaat ook activiteiten verkopen en tussen dit en eind 2001 zijn mobilofonietak afsplitsen. Dochter Yell, (Gouden gids), wordt ofwel verkocht, ofwel afgesplitst, en Concert, een joint venture met AT&T die niet rendabel genoeg is zou eveneens in het uitstalraam kunnen geplaatst worden. Na de afsplitsing van de mobilofonie zullen de aandeelhouders twee soorten aandelen bezitten, "Future BT" (voornamelijk de "vaste" activiteiten in Europa, die matig zullen blijven groeien) en "BT Wireless" (mobilofonie vooral in Groot-Brittannië en Duitsland). We betreuren de beslissing om liever het kapitaal te verhogen dan om een deel van de mobilofonietak via de beurs te verkopen. Op die manier verbetert de financiële situatie wel (minder schulden) maar blijft het risico van de activiteiten hetzelfde, met name wat de toekomstige rendabiliteit van de mobilofonie (UMTS) betreft. Enig lichtpunt : apart zal deze tak makkelijker een partner vinden om de last van de investeringen delen. In afwachting van de splitsing (tegen eind 2001, na de kapitaalverhoging) mag u dit correct gewaardeerde aandeel houden. Doe echter niet mee aan de kapitaalverhoging en verkoop uw intekenrechten (zie p. 15).
BRITISH TELECOM (in pence)
De geplande herstructurering kan de duikvlucht van de koers afremmen, maar het risico blijft. Houden.
|
