Het Duitse Adidas-Salomon (71,60 EUR), na het Amerikaanse Nike de grootste producent ter wereld van sportkleding en –artikelen, is nog lang niet uit de problemen. Ten bewijze, de magere resultaten die de groep de 1ste 3 maanden van 2001 boekte. In vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar daalde de winst met 12 %, wat o.m. te wijten was aan een terugval (- 6 %) van de activiteit in de VS, waar Adidas 36 % van zijn omzet realiseert. Dat is des te erger omdat de VS de grootste markt van sportartikelen ter wereld zijn en Nike er in dezelfde periode in slaagde om dankzij een omzetgroei van 3 % zijn marktaandeel uit te breiden. Om te beletten dat haar rentabiliteit verder afbrokkelt, moet de groep o.i. dringend haar enorme schuldenberg (verhoudingsgewijs 5 maal hoger dan die van Nike) waarvan de intrestlasten zwaar op de winst wegen, afbouwen en moet ze daartoe een aantal minder strategische activiteiten, zoals de wielersport, afstoten. Op die manier komen er ook meer middelen vrij voor de marketing van het belangrijkste merk van de groep. In de business van de sportartikelen speelt een sterk commercieel imago immers een grotere rol dan de sportbeoefening op zich. In afwachting van de resultaten over het 2e kwartaal laten we onze winstramingen voor 2001 en 2002 voorlopig ongewijzigd op 4,40 en 4,75 EUR per aandeel. Zolang de financiële situatie van de groep niet dermate verbetert dat ze in de VS een groots opgezette marketingstrategie kan voeren, zouden we dit overigens dure aandeel niet kopen. Houden.