De groep Cap Gemini Ernst & Young (86 EUR), ontstaan uit de fusie in juni 2000 tussen het Franse informaticabedrijf en het Amerikaanse consultancybureau, is de zesde groep ter wereld wat informaticadiensten en managementsadvies betreft. Cap Gemini heeft zopas zijn doelstellingen qua omzetgroei en qua bedrijfsmarge (bedrijfswinst/omzet) fors verlaagd van resp. 12 naar 6 % en van 10,5 naar 7 %, en dat terwijl de directie een maand geleden nog vrij veel vertrouwen leek te hebben. Deze winstwaarschuwing is te wijten aan het feit dat een aantal belangrijke klanten, om redenen van besparing, orders geannuleerd hebben, vooral in de spitstechnologie, in de telecomsector en de financiële dienstverlening. De vertraging heeft vooral in de VS diepe sporen achtergelaten. Cap Gemini heeft daarom beslist om de uitgaven terug te schroeven (afdankingen en minder investeringen) en mikt daarmee op een gevoelig hogere rentabiliteit vanaf het tweede semester van dit jaar. Maar het feit dat de prognoses zo sterk naar beneden moesten herzien worden, wijst op een zekere kwetsbaarheid die de directie tot nu toe weggemoffeld had. We vrezen daarom dat de huidige problemen niet alleen een conjuncturele oorzaak hebben, maar ook te wijten zijn aan de moeilijke integratie van Ernst & Young. We verlagen onze winstcijfers voor 2001 van 4,35 EUR naar 2,90 EUR per aandeel en voor 2002 van 5,10 naar 3,81 EUR. Ondanks het feit dat het aandeel correct gewaardeerd wordt, raden wij u aan te verkopen.