Raffineur van non-ferrometalen Union Minière (UM; 34,50 EUR; 1 392 BEF) die in 98 nog voor 1,54 EUR per aandeel in het rood zat, overtrof vorig jaar de verwachtingen met een winst van 2,35 EUR per aandeel. Het herstel is voornamelijk toe te schrijven aan het in 95 gelanceerde herstructureringsplan dat de afdeling "edele metalen " opnieuw winstgevend maakte en de productiviteit van de zinkraffinage verbeterde (moderniseringen). Ook de stijging van de zinkprijs hielp een handje mee. Voor 2000 tippen we op een winst van 3,25 EUR (+ 38 %). UM is van plan om zijn productie, vooral van koper en zink, op te voeren teneinde volop te profiteren van de aantrekkende grondstoffenprijzen. Zoals in tal van sectoren is er ook in de grondstoffenbusiness een concentratiebeweging aan de gang en in dat kader verwachten we dat UM vroeg of laat toenadering zal zoeken tot een andere groep (via een alliantie of overnames). Hoewel UM uit de problemen is, blijft de koers ter plaatse trappelen en we zien daar op korte termijn weinig verandering in komen. Het blijft immers onduidelijk wat hoofdaandeelhouder Suez met zijn participatie van plan is Bovendien bestaat de kans dat UM uit de Bel 20 verdwijnt en dat remt de koers af. Het aandeel is goedkoop. Profiteer ervan om nu te kopen.
