Zopas pakte distributiegroep Colruyt (44,38 EUR; 1 790 BEF) opnieuw uit met erg fraaie resultaten voor het boekjaar 99-2000 dat op 31/3 afliep. De omzet steeg met 10,4 % en de winst, zonder de eenmalige meerwaarde bij de beursgang van informaticadochter Dolmen, met 22% tot 2,47 EUR per aandeel. Deze prestatie die duidelijk beter is dan wat we hadden verwacht, is te danken aan de goede beheersing van de loonkosten en de verminderde prijsconcurrentie, die de winstmarges deden groeien. Colruyt blijft investeren in nieuwe winkels en in de modernisering en vergroting van de oude. De nieuwe Okay-formule (verkoop van voedingswaren in winkels van max. 400 m²) wordt voortgezet met de opening van een vijftal bijkomende winkels per jaar. Daarnaast startte de groep in maart met de verkoop via internet onder de naam Collect & go. De situatie van de Franse supermarktdochter Ripotot verbetert lichtjes, maar die zal in 2000 nog verlies lijden. De supermarkten worden geleidelijk aan omgevormd om beter afgestemd te zijn op de Franse markt. We verhogen onze winstschatting voor 2000/2001 naar 2,76 EUR per aandeel (voordien 2,42 EUR) en mikken op 3,04 EUR voor 2001/2002. Toch stellen we ons vragen: Colruyt slaagt er tot nog toe in haar groei te bestendigen en haar winst elk jaar met meer dan 10 % te verhogen, ondanks haar beperkte omvang ten opzichte van de grote Europese distributiegroepen en het uitblijven van een internationale expansie. Maar zal de groep dat in de toekomst nog kunnen? Hoewel het aandeel correct gewaardeerd is, zouden we het niet kopen. Houden.