Informaticagroep Systemat (20,34 EUR) heeft een erg slecht eerste semester achter de rug. De omzet steeg wel met 45 %, maar overnames niet meegerekend is er sprake van een daling met 15 %. De groep boekte een verlies van 0,29 EUR per aandeel, terwijl ze in dezelfde periode vorig jaar nog met 0,38 EUR winst kon uitpakken. Oorzaak, de zwakke vraag vanuit de grote bedrijven (projecten uitgesteld wegens jaar 2000-effect, tragere overschakeling dan voorzien naar Windows 2000, investeringen in het internet nog beperkt) die ervoor zorgde dat de groep niet in staat was om haar kosten te dekken. In het vooruitzicht van het verwachte herstel van de markt besloot ze immers om niet in haar personeelsbestand te snoeien. Sinds eind april zijn er inderdaad tekenen van herstel. De groep die zopas nog enkele belangrijke contracten in de wacht sleepte, is dan ook optimistisch voor de tweede jaarhelft, al heeft ze de lat qua beoogde omzet wat lager gelegd (460 à 490  in plaats van 540 miljoen euro). Voor 2000 en 2001 verlagen we onze winstverwachtingen van 1,25 naar 0,74 EUR per aandeel en van 1,45 naar 1,32 EUR. Maar we blijven erin geloven. De prijzen van Systemat kwamen niet onder druk en de groep staat in de IT-sector niet alleen met haar zwakke halfjaarresultaten. Naarmate de tak diensten (10,6 % van de omzet) uitbreiding neemt, zullen de winstmarges verbeteren. Ook moet de groep munt kunnen slaan uit haar externe groei. Het is overigens niet uitgesloten dat er binnenkort nieuwe overnames aangekondigd worden, met name in Zuid-Europa of op een markt waar de groep al aanwezig is en waar ze op aanvullende activiteiten mikt (cfr. de recente overname van NTC in juli). Rekening houdend met de minder goede cijfers is het aandeel correct gewaardeerd. Profiteer van de koersdaling om te kopen.