De Zwitserse farmagroep Roche (15 200 CHF) heeft voor het eerste semester een 11 % hogere omzet en 13 % meer winst gepubliceerd (vóór uitzonderlijke resultaten en vóór belastingen). Op het eerste gezicht mooi ogende resultaten, ware het niet dat ze opnieuw te danken zijn aan een forse toename (+ 21 %) van de financiële resultaten. De farmatak, goed voor 65 % van de omzet, stelde immers teleur : er werden slechts 2 % meer geneesmiddelen verkocht vooral vanwege de tragere groei van de verkoop van Xenical (zwaarlijvigheid) en de zware daling bij Rocephin (antibioticum). De groep lijkt niet onmiddellijk van plan om toenadering te zoeken tot een andere grote naam uit de farmasector, maar dat wil niet zeggen dat ze niets doet. Zo kocht ze onlangs de verkooprechten van een door het Britse SmithKline Beecham ontwikkeld geneesmiddel tegen kanker en gaat ze haar krachten bundelen met het Amerikaanse Bristol Myers Squibb in het onderzoek naar borstkanker. 2000 wordt een moeilijk jaar voor Roche, met een groei van de geneesmiddelenverkoop van 3 à 4 %. Voor volgend jaar verwachten we beterschap. Het aandeel is aan de dure kant, maar het mag in portefeuille blijven. De groep beschikt over een goeddraaiende divisie diagnostiek en een biotechnologiedochter van hoge kwaliteit. Om te kopen geven we de voorkeur aan het eveneens Zwitserse Novartis (2 650 EUR) dat meer potentiële succesgeneesmiddelen in een ver stadium van ontwikkeling heeft.