Het mag dan wel vaststaan dat Tessenderlo (32,50 EUR) het lopende boekjaar met recordresultaten zal afsluiten, dat belet niet dat de groei zoals verwacht vertraagt. In het derde kwartaal viel de winst met 10 % terug. In de eerste zes maanden was de groei spectaculair (+ 70 %) dankzij het herstel van de marges in de PVC/MVC activiteiten die het archislecht deden in het eerste semester van 99. Momenteel staan die nog altijd confortabele marges weer onder druk wegens de daling van de verkoopprijzen en de stijging van de ethyleenprijzen (gelinkt aan petroleumprijzen). Er is een lichte verbetering merkbaar in de tak alkaliën dankzij de hogere sodaprijzen, alsook in de synthetische organische chemie die de hogere grondstofprijzen in de verkoopprijzen begint door te rekenen. Alleen de minerale chemie (25 % van de omzet) boekt nog zwakke resultaten wegens problemen in de landbouwsector. Voor dit jaar tippen we op 3,23 EUR winst per aandeel. Voor 2001 verwachten we slechts een lichte achteruitgang tot 3,15 EUR dankzij de sterke diversifiëring van de groep. Hoewel Tessenderlo een stuk minder gevoelig is voor de evolutie van de olieprijs – de groep verbruikt voornamelijk elektrische energie – leed ze onder de winstwaarschuwingen van andere chemiebedrijven (Du Pont, Solvay…). Het aandeel is goedkoop, maar gezien de trendommekeer in de PVC-marges, zouden we niet kopen. Houden.