Anderhalve maand na de kwartaalresultaten, heeft TESSENDERLO (44,18 EUR; 1 782 BEF) bevestigd dat er in het lopende boekjaar minder winst zal geboekt worden dan in 98. Ondanks de stevige dollar, de eerste tekenen van een prijsherstel en een betere wereldconjunctuur lijkt de vertraging sinds het begin van het jaar (in het eerste kwartaal daalde de winst met 34) te groot om nog ingelopen te worden. Vanaf 2000 zit er o.i. een herstel in. Als producent van dierlijke melen (die gebruikt worden bij de fabricage van gelatine, een belangrijke activiteit van de groep) zal de groep wel de gevolgen van de dioxinecrisis ondervinden, maar de impact zal al bij al beperkt blijven (tijdelijke sluiting van een van de drie gelatinefabrieken). Voor 99 ramen we de winst per aandeel op 2,4 EUR, een daling met ca 15 %. Met het oog op de toekomst wil de groep haar internationale expansie voortzetten om het cyclische karakter van de resultaten te verminderen. Dankzij haar stevige financiële structuur stelt de financiering geen problemen. Wellicht komt er voor het einde van het jaar een overname, o.m. in de VS. Het aandeel is correct gewaardeerd. Het heeft een speculatief kantje aangezien de hoofdaandeelhouder EMC volgens geruchten bereid zou zijn zijn participatie te verkopen in geval van een bod. Ondanks de weinig riante vooruitzichten op korte termijn, mag het aandeel in portefeuille blijven met het oog op de lange termijn.
De koers ging zopas 13 % hoger in het vooruitzicht van een winstherstel in 2000. Houden.
