GBL (19 jul 1999)
GBL - Een gokje waardGBL (178,20 EUR; 7 189 BEF), één van de grote Belgische investeringsmaatschappijen, wordt geleid door de bekende Waalse financier Albert Frère die de portefeuille van de groep de voorbije jaren toespitste op Electrafina (goed voor ongeveer 80 % van de portefeuille). Daarnaast is er nog een participatie in bouwmaterialengroep Imetal (goed voor ongeveer 7 % van de portefeuille) en bezit de groep nog 20 à 30 miljard BEF cash. Alles lijkt erop te wijzen dat GBL de Electrafinagroep volledig zal opslorpen en zo rechtstreeks aandeelhouder zal worden van Suez Lyonnaise, Total Fina en Audiofina (zie ook hiervoor). Korte tijd geleden maakte Total Fina trouwens bekend de andere Franse petroleumreus Elf Aquitaine te willen overnemen. Of deze operatie doorgaat is nog niet uitgemaakt, maar de kans is wel reëel. Daardoor zou het belang van 6,8 % dat GBL (via Electrafina) in Total Fina aanhoudt evenwel zowat halveren. Het zit er dus dik in dat GBL achteraf zijn positie weer zal willen opbouwen. Maar met de mogelijke uitkoop van de overige Electrafina-aandeelhouders in het verschiet, beschikt Frère daartoe niet over de nodige middelen. Indien hij die via een kapitaalverhoging wil binnenhalen, dan zal hij eerst wat willen doen aan de enorme onderwaardering van de GBL-aandelen, en dat kan... door Electrafina over te nemen. Volgens onze berekeningen is een aandeel GBL zo'n 304 EUR waard. Op termijn moet de koers o.i. naar een meer normaal niveau evolueren. Een stijging met 30 % zou niet overdreven zijn. Een gokje waard. GBL / PETROFINA 
Sinds enkele maanden evolueren beide aandelen niet langer parallel. GBL (vet, basis 100) is koopwaardig
|
