De beursstrijd tussen de 3 Franse banken : BNP (76 EUR; 3 066 BEF), Sociéte Générale (SG; 191 EUR; 7 705 BEF) en Paribas (108,4 EUR; 4 373 BEF) is slechts gedeeltelijk beslecht met de inbreng van 65 % van de aandelen van Paribas in BNP en de weigering van de bevoegde autoriteiten om BNP de SG-aandelen die ze bekomen heeft door het bod te laten behouden. Er werd dus gekozen voor een hybride-oplossing tussen de projecten SG/Paribas en SBP (SG/BNP/Paribas). BNP zal Paribas nu moeten integreren. SG heeft 2 mogelijkheden. Ofwel wordt SG overgenomen door een buitenlandse bank met het risico op afdankingen om de kosten te drukken en een toename van de concurrentie door de komst van een buitenlandse speler op de Franse markt (met het scenario SBP zouden er 2 concurrenten verdwijnen). Ofwel blijft SG onafhankelijk : een weinig rooskleurig scenario gezien de versnelde concentratie in de banksector zowel in Frankrijk als in het buitenland. De concurrentie zal in ieder geval toenemen aangezien SG er van zal willen profiteren om marktaandeel te winnen tijdens de integratieperiode van BNP en Paribas. Dat laatste zal overigens een delicate operatie worden, aangezien het een vijandig bod was en de beursstrijd zeer hevig. BNP is correct gewaardeerd, maar kopen zouden we niet doen. Houden mag. SG (ook correct gewaardeerd) mag u eveneens behouden in afwachting van een eventuele speculatieve aankoop zodra de koers zich stabiliseert na de turbulenties t.g.v. de operatie. Verkoop Paribas, als u het nog niet gedaan hebt.
De jongste maanden had SG zijn achterstand op BNP (vet) ingehaald. Nu scheiden hun wegen. Houden
