Total Fina (20 sep 1999)
TOTAL FINA - Slaagt in fusie met ElfDe strijd tussen de twee Franse oliegroepen TOTAL FINA (120,90 EUR; 4 877 BEF) en Elf is op een minnelijke schikking uitgelopen. Ter herinnering, begin juli deed TOTAL FINA een openbaar bod tot omruiling (4 aandelen TOTAL FINA tegen 3 Elf) op zijn rivaal, waarop die een vijandig tegenbod deed (3 aandelen Elf voor 5 TOTAL FINA plus 190 EUR cash). De twee directies zagen zeer snel het nut in van een fusie tussen twee groepen die elkaar goed aanvullen, maar wat de toekomst van de chemiepool betreft raakten ze het niet eens. Elf wilde die afdeling van de rest afsplitsen, maar TOTAL FINA ging niet akkoord omdat daardoor belangrijke synergieën in de raffinage zouden verloren gaan. Wetende dat de meerderheid van de beleggers de voorkeur gaf aan het plan van TOTAL FINA, stemde Elf toe in een toenadering nadat TOTAL FINA zijn bod verhoogd had (19 aandelen TOTAL FINA voor 13 Elf). Op het eerste gezicht heeft de nieuwe groep die wereldwijd de nummer 4 zal zijn zowel qua productie en reserves als qua raffinage en verkoop uitstekende vooruitzichten. Er kunnen ook belangrijke synergie-effecten uit voortvloeien. We blijven evenwel voorzichtig want kort na elkaar twee fusies (PetroFina en Elf) verteren is geen sinecure. Het aandeel TOTAL FINA is correct gewaardeerd. Houden. Als u aandelen Elf bezit, mag u op het bod ingaan. TOTAL FINA 
De groep staat voor de zware taak om de fusies met PetroFina en Elf te verteren. Voorlopig houden.
|
