Disney (15 nov 1999)
DISNEY - Bedroevende resultaten 98/99De resultaten die de Amerikaanse specialist van de ontspanning DISNEY (25,06 USD; 980 BEF) in het eind september afgesloten boekjaar 98/99 haalde, zijn zoals verwacht bedroevend : terwijl de omzet met 2 % steeg, daalde de winst per aandeel met 27 % (0,66 USD per aandeel). Voornaamste oorzaak lag bij de activiteit creatieve inhoud (films, verkoop van afgeleide producten zoals speelgoed, en van video's) die vooral leed onder de zwakke verkoop van video's, de concurrentie van Star Wars en de crisis in Azië. Het management voorziet dat ook het volgende boekjaar moeilijk zal zijn (o.m. door een stijging van sommige kosten zoals die voor kabeltelevisie), hoewel er enkele potentiële succesnummers (Toy Story 2, Dinosaurs en Fantasia 2000) in de pijplijn zitten en we verlagen onze winstramingen voor 99/2000 dan ook tot 0,70 USD (0,85 USD voordien). Voor de langere termijn blijven we evenwel optimistisch. In de creatieve inhoud wordt er verder gerationaliseerd om de efficiëntie te vergroten. Het verwachte succes van de slijtvaste DVD zal de verkoop van video's nieuw leven inblazen en DISNEY is klaar om het onderste uit de internetkan te halen (oprichting van go.com, een toegang tot internet zoals yahoo!). En ten slotte mikt DISNEY, dat momenteel 85 % van zijn omzet op zijn thuismarkt realiseert, op een ruimere internationalisering : nieuwe parken in Japan (2001), Frankrijk (2002) en Hongkong (2005). Dankzij zijn ijzersterk imago zal DISNEY zijn huidige moeilijkheden te boven komen en de volgende jaren opnieuw mooie winstgroeicijfers kunnen voorleggen. Het management gaat ook meer oog hebben voor de rendabiliteit van de investeringsprojecten. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig. DISNEY/S&P 
Disney (vet, basis 100) blijft sinds begin 99 achter op de beurs, maar de vooruitzichten verbeteren. Kopen.
|
