Deceuninck (17 jan 2000)
DECEUNINCK - Omzetcijfers 99 + overname EGEDe omzet van DECEUNINCK (256 EUR; 10 327 BEF), producent van deur- en raamprofielen en bouwmaterialen in PVC, is vorig jaar zoals verwacht met ca. 23 % gestegen. Als we geen rekening houden met het in februari overgenomen Britse Status Systems komt de groei op ruim 12 %. We behouden onze winstschatting voor 99 op 9,8 EUR per aandeel. Ondanks de verdere stijging van de PVC-prijs, herstelden de marges in het tweede semester. De integratie van Status Systems verloopt vrij goed, Frankrijk en Centraal Europa (Polen, Slowakije en Tsjechië) hebben een goed jaar achter de rug en ook Oost-Europa dat de weerslag ondervond van de crisis in Rusland lijkt sinds het 4de kwartaal aan de beterhand. Intussen werd de extrusie- en compoundcapaciteit (PVC + additieven) in de VS uitgebreid zodat aan de sterke vraag zal kunnen voldaan worden, wat de rentabiliteit zal ten goede komen. Overigens wordt 2000 allicht het jaar van de VS : de omzet zou er met zowat 20 % toenemen. DECEUNINCK is van plan voort te timmeren aan de geografische expansie (o.m. in Zuid-Amerika en misschien in China). In eerste instantie koopt de groep 50,1 % van Ege Profil dat 10 % van de Turkse markt van extrusieproducten controleert, een markt die de komende 5 jaar met zowat 15 % per jaar zou groeien en die als uitvalbasis naar de buurlanden kan dienen. De overname van Ege, dat minstens even rendabel is als DECEUNINCK en dat reeds dit jaar tot de winst zal bijdragen, is een nieuwe stap in de internationalisering van de groep die al 60 % van haar omzet buiten de eurozone realiseert. Voor 2000 verhogen we onze winstraming lichtjes tot 11,6 EUR per aandeel. Volgens ons zitten de goede vooruitzichten in de koers. Het aandeel is aan de dure kant. Houden, maar niet kopen. DECEUNINCK 
Het zwakke beursklimaat en ietwat ontgoochelende halfjaarresultaten haalden de koers onderuit. Houden.
|
