British Telecom (BT; 1 030 pence; 674 BEF) heeft in het derde kwartaal van het boekjaar dat op 31/3/2000 afsluit, minder goed gepresteerd dan verwacht. De winst per aandeel daalde tot 8 pence, vooral ingevolge de harde concurrentie in de Britse vaste telefonie en de hogere loonkosten in de nieuwe activiteiten. De beperkte vooruitzichten voor de vaste telefonie in Groot-Brittannië hebben BT ertoe aangezet om fors te investeren in niches met meer groeipotentieel (bedrijfscommunicatie, mobilofonie…) en in andere geografische regio’s, wat op de winst weegt. Maar de groep blijft erg waakzaam wat de kosten betreft (bijv. vermindering van het aantal kaderleden). Bovendien houden de nieuwe activiteiten mooie beloftes in, met name de projecten in Europa en het akkoord met AT&T inzake de internationale verbindingen en de mobilofonie. Het blijft evenwel afwachten hoe ze in de praktijk zullen gerealiseerd worden (het gaat wat langzaam) en wat de concurrentie onderneemt (o.m. de fusie tussen Vodafone Airtouch en Mannesmann). Hoe dan ook, de activa van BT zijn van goede kwaliteit en aan eventuele partners zal er dan ook geen gebrek zijn. Op grond van de minder goede resultaten verlagen we onze winstraming voor 99/2000 van 36,5 p. naar 33,5 p. en voor 2000/2001 van 41,5 naar 36 p. Maar de uitgestippelde strategie is veelbelovend. Profiteer van de koersdaling om dit correct gewaardeerde aandeel te kopen.