De jaarresultaten van het Franse Saint-Gobain (151,80 EUR; 6 124 BEF) waren een afknapper. De uitzonderlijke elementen (meerwaarden op verkoop van participaties) niet meegerekend, boekte de groep een winst per aandeel van 10 EUR (8,75 EUR in het reeds middelmatige 98). Dit eerder zwakke resultaten was vooral te wijten aan de sterke terugval van de rendabiliteit in de bouwmaterialen en leidingen en aan de lager dan verwachte groei in de ceramische materialen en de schuurmiddelen. Voor 2000 verwacht de groep een winststijging met 12 %. In een wereldwijd aantrekkende conjunctuur vinden wij dat wat mager. Ondanks de herstructureringen waarvoor geregeld meer geld dan verwacht moet gereserveerd worden, slaagt Saint-Gobain er niet in om al zijn activiteiten op het goede spoor te krijgen en om weerstand te bieden aan de druk op de prijzen. Zopas deed de groep een vriendschappelijk bod op Meyer International, de grootste Britse verdeler van bouwmaterialen. Voor een operatie die op middellange termijn maar een beperkte impact zal hebben op de resultaten, lijkt de prijs ons aan de hoge kant. De activiteiten van SG zijn erg uiteenlopend en het gebrek aan synergieën weegt op de winstmarges. De groep slaagt er niet in om de rendabiliteit duurzaam op te krikken. We zien daar weinig verandering in komen. Verkopen.