Het Duitse SAP (633 EUR; 25 535 BEF) wereldleider inzake software voor bedrijven (ERP), heeft een moeilijk jaar achter de rug. De omzet steeg met slechts 18 % en de winst met 12 %. Er zijn verschillende oorzaken : de milleniumbug die de investeringen afremde, de achterstand van de groep inzake nieuwe producten en inzake de aanpassing van de software aan internet, het vertrek van een aantal Amerikaanse managers naar de concurrentie. SAP lijkt evenwel het einde van de tunnel te zien. In het vierde kwartaal 99 nam de omzet met 30 % toe, terwijl de winst vóór belastingen met 79 % steeg. MySAP, het softwareaanbod via internet (opgestart in september) is een voltreffer. Dit jaar zou de helft van de verkoop van SAP met internet te maken hebben. Bovendien zal de verwachte stijging van de softwareverkoop (hogere marges dan op dienstverlening) de rendabiliteit verbeteren. Om zijn personeel te motiveren en ontslagnemingen te vermijden, heeft SAP ten slotte een "stock options" (aandelen tegen voorkeurtarief) gepland. De groep gaat echter geen nieuwe aandelen creëren (wat de winst zou doen verwateren), maar gaat via de markt eigen aandelen inkopen. SAP beent zijn concurrenten weer bij en is goed geplaatst met het oog op de boom in de elektronische handel. Voor 2000 tippen we op een winst per aandeel van 8 EUR en voor 2001 van 10,4 EUR. Het aandeel is te duur om te kopen. Houden.