Het Duitse Adidas (54,90 EUR; 2 215 BEF), de op één na grootste producent ter wereld van sportartikelen, zag zijn omzet vorig jaar met 6 % stijgen, terwijl de bedrijfswinst (zie "Onder ons" p.14) met 16 % toenam. In Europa en in de VS, samen goed voor 87 % van de omzet, staat de markt van sportartikelen momenteel op een laag pitje. In Azië draait hij wel iets beter, maar in die regio realiseert de groep slechts 8 % van haar verkoopcijfers. Adidas heeft nu voor dit jaar een drastische herstructurering aangekondigd. Op kaderniveau worden de structuren gerationaliseerd, 20 % van de productielijnen wordt opgedoekt, de productiecyclus wordt ingekort, de marketinginspanningen worden opgevoerd en in samenwerking met de distributeurs wordt de verkoop via internet gelanceerd. Dit jaar kunnen de kosten van deze ingreep de winst (vóór uitzonderlijke resultaten) met 10 % doen dalen (wij verwachten 4,63 EUR per aandeel). Vanaf 2001 zal de herstructurering de winstgroei stimuleren. We tippen op 5,10 EUR per aandeel (+ 10 %). Deze herstructurering moet de concurrentiepositie van Adidas verbeteren, maar gezien de beperkte groeivooruitzichten voor de sector, zouden we dit correct gewaardeerde aandeel niet kopen.