CFE (05 okt 1998)
CFE - HalfjaarresultatenCFE (7 000 BEF), de grootste Belgische bouwgroep, verzeilde in het eerste semester in de rode cijfers. De belangrijkste oorzaak lag in Afrika (11 % van de omzet) : politieke instabiliteit in Congo en grotere concurrentie van Zuid-Afrikaanse groepen die voordeel halen uit hun goedkope munt. Naast zijn bouwactiviteiten bezit CFE ook ruim 39 % van baggergroep DEME. Die baggeractiviteiten, goed voor 30 % van de omzet van de groep, doen het momenteel nog altijd goed. Zo is het orderboekje mooi gevuld tot eind 99. Recent waarschuwde het management evenwel dat het hoge niveau van de sociale lasten in de Belgische baggerbusiness (de loonkosten liggen er 60 à 65 % hoger dan in Nederland) DEME het merendeel van de Europese contracten gekost heeft. Dat DEME nog maar 30 % van zijn omzet in Europa draait (tegen 70 % tien jaar geleden) was tot nu toe geen probleem, maar de glorietijd van de Aziatische contracten lijkt voorbij en er komen wolken aan de hemel. Voor dit jaar hebben we onze raming van de "normale" winst van CFE drastisch verlaagd : 60 BEF in plaats van 675 BEF per aandeel. Voor DEME is het nu wachten tot het einde van het jaar wanneer het belangrijke contract voor de uitdieping en het onderhoud van de Westerschelde toegewezen wordt. Het aandeel is goedkoop, maar we zouden het niet kopen. Houden mag. CFE 
Tal van onzekerheden rond CFE houden de koers onder druk. Niet kopen, houden mag.
|
