Telecom Italia (01 mrt 1999)
TELECOM ITALIA OBA van OlivettiTELECOM ITALIA (TI; 9,59 EUR; 387 BEF) is het voorwerp van een vijandig overnamebod door Olivetti dat 10 EUR per stuk biedt voor alle gewone aandelen. Na een eerste afwijzing heeft de Consob, het Italiaanse equivalent van onze Commissie voor Bank- en Financiewezen, het licht op groen gezet na enkele preciseringen en aanpassingen vanwege Olivetti. Op grond van de nieuwe Italiaanse wet aangaande fusies, gaat TI nu onder leiding van Franco Bernabe (dezelfde die de petroleumgroep ENI vlot kreeg) proberen om de steun te krijgen van aandeelhouders die 30 % van het kapitaal controleren teneinde een tegenoffensief te kunnen inzetten. Zo overweegt de directie de volledige opslorping van TIM, het mobilofoniefiliaal van de groep. Dat zou de hap voor Olivetti waarschijnlijk onverteerbaar maken. Verder voorziet ze ook in de verkoop van niet-strategische afdelingen en in kostenreducties. Deze versnelde grote schoonmaak bij TI zou wellicht ook het vinden van een internationale partner vergemakkelijken, iets waar TI tot nu toe niet in slaagde. We denken dat TI vrij vlug terug zal slaan. Wat er ook van zij, 10 EUR per aandeel TI lijkt ons te weinig, maar het bod geeft Bernabe wel de kans om versneld orde op zaken te stellen, wat meer vertrouwen in de toekomst geeft. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig. De overnamestrijd kan de koers overigens nog wat opjagen. TELECOM ITALIA 
De koers flirt met de overnameprijs die Olivetti biedt, maar kan in het heetst van de strijd nog hoger. Kopen.
|
