Na drie zwakke jaren begint de Nederlandse uitgever Elsevier (14,24 EUR) de vruchten te plukken van de nieuwe strategie die in 2000 uitgestippeld werd. De resultaten over het eerste semester zijn inderdaad beter dan verwacht : de omzet is met 11 % gestegen (5 % zonder overnames) en de winst per aandeel vóór goodwillafschrijvingen nam met 3 % toe (maar… daalde met ± 15 % na goodwillafschrijvingen). De afdeling bedrijfspublicaties (44,6 % van de omzet) die erg gevoelig is voor de ontwikkelingen op de reclamemarkt, leed onder de vertraging van de wereldeconomie, terwijl de wetenschappelijke en medische publicaties (18,7 % van de omzet) het erg goed deden (9 % interne groei). De (reeds hoge) winstmarges namen verder toe, o.m. dankzij het succes van de internetsite ScienceDirect.com. In de afdeling juridische publicaties (31,5 %) zit de Amerikaanse dochter LexisNexis (goed voor 79 % van de omzet van deze divisie) blijkbaar op het goede spoor : overnames niet meegerekend steeg de omzet in lijn met de markt met 5 % terwijl volgens opiniepeilingen steeds meer studenten in de rechten een voorkeur hebben voor haar (betaal)site InternetLexis.com, wellicht toekomstige abonnees (groei marktaandeel). Na de povere 0,07 EUR van vorig jaar, ramen we de winst per aandeel (na goodwillafschrijvingen) voor 2001 op 0,11 EUR. Voor 2002 mikken we op 0,14 EUR. De zwakke resultaten van de conjunctuurgevoelige bedrijfspublicaties zullen immers ruimschoots goedgemaakt worden door een verdere verlaging van de kosten en de versnelde winstgroei van de andere afdelingen. De recente overname van het Amerikaanse Harcourt die de afdeling "wetenschappen" verstevigt en van de educatieve uitgaven een vierde ontwikkelingspool maakt, moet de groei eveneens bevorderen, terwijl ze tegelijk de gevoeligheid van de groep voor de reclame-inkomsten (20 % van de omzet in 2001) vermindert. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.