Ondanks de zwakke conjunctuur is de Nederlandse bankverzekeraar
ING (36,51 EUR) er in het eerste semester in geslaagd om 15 % meer
winst per aandeel (1,24 EUR) te boeken dan in dezelfde periode van 2000. In
de verzekeringspoot steeg de winst met niet minder dan 28,4 % met name
dankzij de integratie van de twee belangrijke Amerikaanse overnames van vorig
jaar, Reliastar en Aetna. De resultaten van de bankactiviteit en van de tak
vermogensbeheer overtroffen zelfs de verwachtingen. De sterke punten van de
groep zijn een strikte beheersing van de kosten en een grote knowhow wat de
integratie van overnames betreft. Zo namen de bedrijfskosten (de
integratiekosten niet meegerekend) in het eerste semester nauwelijks toe, en dat
terwijl de inkomsten stegen. Anderzijds leverden de reorganisatie van de
investeringsbank en de integratie van de overnames (schaalvoordelen) in deze
periode al 0,13 EUR besparingen per aandeel op, ongeveer de helft van wat
er voor dit jaar op het programma stond. ING beschikt duidelijk over de nodige
troeven om haar expansie in een hogere versnelling te zetten en overweegt nieuwe
overnames op haar thuismarkten (Nederland, VS, Latijns-Amerika en Centraal
Europa). Recent deed ze overigens al enkele operaties : aankoop van SCA in
Mexico en van Bank Slaski in Polen. Daarnaast wil de groep haar on line bank ING
Direct na haar succes in Canada nu uitbouwen in Europa, met name in Spanje,
Frankrijk en Italië. Wij laten onze winstramingen voor 2001 en 2002
onveranderd op 2,45 (+ 17 %) en 2,75 EUR per aandeel. Uitstekende
vooruitzichten. U mag dit goedkope aandeel kopen.
De door ING (vet, basis 100) uitgestippelde strategie laat de groep toe beter
te doen dan de sector. Kopen.
