De Zwitserse voedingsgroep Nestlé (351,50 CHF) heeft goede halfjaarresultaten gepubliceerd. De omzet steeg met 6,3 % (waarvan 4,6 % interne groei terwijl maar op 4 % gemikt werd) en de winst nam met 12,7 % toe dankzij een daling van de financiële lasten en van de aanslagvoet. De bedrijfsmarge – de winstmarge zonder de financiële en uitzonderlijke resultaten – is evenwel gedaald (van 11,1 naar 10,5 %), maar dat is toe te schrijven aan een wijziging van de boekhoudkundige regels, aan herstructureringslasten en aan de hogere marketinguitgaven in verband met de lancering van nieuwe producten (de waters Aquarel en Pure Life, Nescafé voor jongeren…). Maar het grote pluspunt van dit semester waarin de grote 3, Nestlé, Danone en Unilever praktisch tegelijkertijd hun prijzen verhoogden, is ontegensprekelijk de stijging van de verkoop van Nestlé die op dit domein zijn twee concurrenten de baas was. Ondertussen hoopt Nestlé nog altijd om de overname van het Amerikaanse Ralston Purina (petvoeding) rond te krijgen voor het einde van het jaar. We houden onze winstverwachtingen ongewijzigd op 17,8 CHF per aandeel voor 2001 en voor 2002 mikken we op 19,6 CHF. De lichte koersdaling na de publicatie van de halfjaarresultaten heeft ons vertrouwen niet aangetast. Nestlé beschikt over een aantal winstgevende activiteiten die nog een mooi stijgingspotentieel hebben en lijkt ons perfect in staat om voor de aandeelhouders nog waarde te creëren. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig voor de lange termijn.