Bankverzekeraar KBC (38 EUR) heeft in het eerste semester een winst van 1,95 EUR per aandeel geboekt (uitzonderlijke resultaten niet meegerekend). Dat is 7,6 % minder dan in dezelfde periode van vorig jaar. De inkomsten bleven op hetzelfde peil, maar de kosten stegen met 16,7 % wegens de integratielasten van de laatste overnames (IPB in Polen en Patria in de Tsjechische Republiek) en de kosten van de fusie KBC/ABB/Cera die niet gecompenseerd werden door de besparingen die op zich laten wachten. Deze ontgoochelende resultaten doen ons eraan twijfelen of de groep wel in staat zal zijn om in 2002 de beoogde winstgroei van 15 % te halen. We verlagen onze winstramingen voor dit en volgend jaar in ieder geval van 4,7 tot 4,35 EUR per aandeel en van 5,4 naar 4,8 EUR. KBC beschikt overigens niet over de nodige middelen om een serieuze externe groei te bekostigen die de groep zou toelaten in omvang toe te nemen, de groei van haar inkomsten te versnellen en haar kosten in belangrijke mate terug te dringen. Er is wel de expansie in Centraal Europa maar dat volstaat niet om de achterstand qua internationale aanwezigheid goed te maken. KBC wordt nog altijd met ijzeren hand geleid door Almanij en in tegenstelling tot haar concurrenten lijkt de groep niet de kans te krijgen voor een partnership of een huwelijk. De positie van KBC staat in schril contrast tot die van tal van Europese financiële instellingen die uitkijken naar een alliantie of een fusie om hun internationale groei aan te zwengelen. Dat kan het nochtans goedkope aandeel op korte termijn parten spelen. Houden.