In het eerste semester is de winst per aandeel van Umicore (43,50 EUR), het vroegere Union Minière, met 39 % gestegen (26 % zonder de uitzonderlijke meerwaarde op de verkoop van de participatie in diamantgroep De Beers). De beste prestaties staan op naam van de speciale metalen (kobalt- en germaniumverbindingen, o.m. gebruikt in batterijen voor mobiele telefoons) en van de edele metalen die winststijgingen van resp. 97 en 118 % boekten. Deze twee divisies genereren nu 23 en 36 % van de winst, tegen 14 % in de eerste helft van vorig jaar. Deze mooie resultaten, in combinatie met de inspanningen om de zinkdivisie naar producten met een hogere toegevoegde waarde te oriënteren, maken de resultaten van de groep minder gevoelig voor de erg volatiele zinkprijs. Dat is overigens, samen met het verder toenemen van de winstmarges een van de sterke punten van het afgelopen halfjaar. Wat niet wil zeggen dat de metaalprijzen, vooral die van zink, helemaal geen rol meer spelen. Bovendien zal de economische vertraging in het tweede kwartaal op de verkochte volumes wegen. Umicore heeft er trouwens al voor gewaarschuwd dat de jaarwinst in de huidige omstandigheden het (uitstekende) resultaat van 2000 niet zal kunnen verbeteren. Aangezien wij reeds rekening hielden met een minder goed tweede semester laten we onze winstschatting (vóór uitzonderlijke elementen) onveranderd op 5,35 EUR per aandeel, soit 10 % minder dan vorig jaar. De doorgevoerde herstructurering werpt duidelijk vruchten af. Uit de resultaten van het tweede semester zal blijken in hoeverre de conjunctuurgevoeligheid is verminderd. We blijven positief t.a.v. de strategie van Umicore, maar in het licht van de forse daling van de metaalprijzen en van het erg zwak economisch klimaat, lijkt het moment ons niet geschikt om dit goedkope aandeel te kopen. Houden.