Voor het eerste halfjaar heeft de Franse cosmeticagroep L’Oréal (66,85 EUR) alweer uitstekende resultaten bekendgemaakt. Bij een 13,5 % hogere omzet (7,8 % zonder overnames) steeg de bedrijfswinst met 23,4 %. Dankzij de goede beheersing van de promotiekosten en de uitbouw van de activiteit in landen zoals China, Rusland, India… steeg de bedrijfsmarge van 10,8 naar 11,7 %. Dat de winst, uitzonderlijke resultaten inbegrepen, met 53 % steeg (tot 1,04 EUR per aandeel) was ook te danken aan de zeer goede resultaten van het farmaceutisch laboratorium Sanofi-Synthélabo, waarvan de groep 20 % bezit, en aan de meerwaarde van 0,21 EUR die op de verkoop in de persgroep Marie-Claire gerealiseerd werd. De strategie van de groep stoelt op voortdurende innovaties en op de mondialisering van de merken teneinde het hoge groeipotentieel in de jonge groeilanden te benutten. Ze moet L’Oréal in staat stellen om de komende jaren een gemiddelde interne groei van zowat 8 % per jaar neer te zetten. Ondanks de zeer goede resultaten die L’Oréal de laatste jaren aan elkaar geregen heeft, vinden we het aandeel tegen de huidige koers te duur om te kopen. We houden onze winstramingen (zonder uitzonderlijke resultaten) voor 2001 en 2002 onveranderd op 1,85 en 2,13 EUR per aandeel. Maar aangezien de activiteiten van de groep deels tot de luxesector behoren, zou een wereldwijde economische recessie nefast kunnen zijn voor de resultaten en de beurskoers van L'Oréal. Niet kopen.