In het eerste semester steeg de omzet van de industriële holding Atenor (131,8 EUR) met 12,7 %, terwijl de winst 10 % hoger uitkwam. Dat was volledig te danken aan de meerwaarde (3,2 EUR per aandeel) op de verkoop van een participatie (Afrima). Als we daar geen rekening mee houden dan duikt het resultaat zelfs lichtjes onder nul. Dat is te wijten aan de plotse achteruitgang in de afdeling veiligheid, meer bepaald bij Cross wiens erg winstgevende helmen voor sneeuwscooters, leden onder de opkomende Aziatische concurrentie. Bovendien is de herstructurering van het Franse Européenne d'Extincteurs waarvan Atenor 18 % bezit, tot nu toe mislukt. De groep zal daarom een belangrijke waardevermindering op die participatie moeten boeken. De divisie distributie van uitrustingsgoederen (spaden voor grondwerken, tractoren, kranen…) van haar kant deed het goed, ondanks de moeilijke conjunctuur. Voor de tweede helft van het jaar zou Cross weer uit de rode cijfers moeten zijn. Sinds 1 juli is het bedrijf, samen met het Italiaanse AGV in een nieuwe holding (ImaG) ondergebracht waarvan Atenor meer dan 50 % bezit. Dankzij deze operatie wordt het gewicht van de sneeuwscooterhelmen in de omzet gehalveerd, en komen er aanzienlijke schaalvoordelen vrij (complementaire gamma's….). Rekening houdend met de meerwaarde die Atenor de komende maanden op de verkoop van een gebouw van het Kirchbergproject in het Groothertogdom Luxemburg zal realiseren enerzijds en de waardevermindering op Européenne d'Extincteurs (± 15 EUR per aandeel) anderzijds zou de winst per aandeel dit jaar niet meer bedragen dan 5 EUR. Tenzij er nog een tweede gebouw van hetzelfde project verkocht wordt, dan zou de winst tot zo'n 22 EUR per aandeel kunnen opklimmen, wat in de lijn zou liggen met de vroeger vooropgestelde doelstellingen. Hoe dan ook, Atenor zal het dividend op zijn minst op het peil van vorig jaar behouden, wat tegen de huidige koers een nettorendement van 3,38 % vertegenwoordigt. Het aandeel noteert zowat 28 % onder zijn werkelijke waarde en is goedkoop, maar gezien de ontgoochelende resultaten van de industriële activiteiten zouden we voorzichtigheidshalve niet kopen. Houden.